| 姓名：胡汝银著 作者简介： 作品：《中国资本市场的发展与变迁》《中国资本市场的发展与变迁》《有为与无为之间》 姓名：胡汝银 主笔著 作者简介： 作品：《中国资本市场的发展与变迁》《中国资本市场的发展与变迁》 |
| 1 导言 本书聚焦于中国组织化的资本市场尤其是股票市场发展与变迁的历史过程。 自20世纪90年代末上海和深圳两家证券交易所筹备成立起，新中国的资本市场经过近20年的发展和改革，从无到有，从小到大，已经取得了巨大的进步。根据世界交易所联合会（wfe）的统计，2007年12月底上海证券交易所的本地上市公司股票市价总值、年度股票成交额、年度股票筹资额在全球交易所中分列第六、第七、第三位，而在亚太地区，上海证券交易所的年度筹资额列首位，股票市价总值、年度股票成交额均列第二位，仅次于东京证券交易所。中国已经成为亚太地区的主要资本市场和全球最大的新兴资本市场。在人们最初的怀疑眼光中诞生的中国资本市场在近20年的时间内，走过了发达国家资本市场需要100多年走过的道路。中国资本市场在推进法治建设，实现公司制度现代化，支持上市公司做强做大，促进国内上市公司会计与信息披露标准与国际接轨，普及并运用现代金融知识和金融专业技能，提供直接融资和投资理财服务，完善金融市场体系，改善产业组织与社会经济结构，推动改革开放和引领社会进步等方面，发挥了巨大的历史作用。借助资本市场平台和公开上市，一大批最初规模有限甚至规模很小、公司管理和公司治理很差、业务运作模式很不成熟的企业快速学习，快速成长，发展成为行业领先者和令人瞩目的中国明星企业。中国资本市场的发展，正在进一步跃向新的阶段，同时也为新兴加转轨市场的成长建设提供了一种独特的范式。 无疑地，中国资本市场目前依然是一个十分年轻而不成熟、缺乏深度和广度的市场，依然是一个典型的新兴加转轨市场，迅速取得的进步在很多方面依然处在非常初级的阶段，现代成熟资本市场有效运作和发展所依赖的市场化、诚信化、专业化、法治化、国际化等基本制度要素和社会组织能力的建设仍未完成，仍旧带有计划经济体制的某些历史烙印，在市场结构、运行机制、运作效率、发展质量、产品创新等方面依然处于欠发达状态，甚至仅有现货市场而没有金融期货、期权等衍生品市场，不能充分满足经济与社会发展对资本市场产生的巨大内在需求，制约着中国金融与社会经济的发展。中国资本市场要真正成熟起来，还有很长的道路要走。 罗马不是一天建成的。成熟资本市场的出现，是一系列恰当的游戏规则和社会组织能力适时建立、改进和发展的结果，而非一蹴而就。同时，就制度安排和社会组织能力形成的具体细节而言，成熟的资本市场并不是一个静态的 更多 |
| 1 导言 1.1 分析逻辑与理论框架 1.2 中国资本市场发展的背景和基本特点 1.3 中国资本市场发展的三个阶段 2 发展序曲 2.1 股份制的孕育 2.2 催生市场的契机 2.3 市场与政府的最初博弈 2.4 股票市场发展过程中的政治争论 2.5 中国资本市场的制度传承 3 探索与兴起 3.1 中央政府逐渐主导资本市场的发展 3.2 股票市场从分散走向集中 3.3 资本市场进入快速发展阶段 3.4 证券市场的混乱与问题 4 统一监管与集中控制 4.1 统一监管与集中控制体系的形成 4.2 中央行政控制的历史基础 4.3 集中统一监管的成果 4.4 稳定至上与专业化监管 5 发行制度的演进 5.1 政府对新股发行主体的控制及其演变 5.2 发行定价方式的变化 5.3 新股分配机制的演进 5.4 市场化改革及前景 6 信息披露制度 6.1 信息披露制度演变的历史与现状 6.2 信息披露制度建设的成就与不足 6.3 信息披露违规行为的监管 6.4 迈向公平与透明的市场 7 股权分置改革 7.1 渊源与问题 7.2 股改前期准备 7.3 股改过程 7.4 股改结果 8 进步与成就 8.1 法规文本与市场规则演进 8.2 上市公司治理 8.3 上市公司重组 8.4 蓝筹市场初步形成 8.5 证券公司综合治理 9 挑战与展望 9.1 股指飙升中的博傻 9.2 合规与违规 9.3 投资机构化 9.4 中央行政控制的延续 9.5 从资本大国向资本市场强国跨越 9.6 结语 参考文献 附录1 中国证券市场主要数据 附录2 中国证券市场大事记（1980—2007年） 后记 更多 |
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