| ”如今的股票市场比以往任何时候都更复杂．更变化无常。股票价格并不一定象征着相应公司的内在价值。我相信，我们都需要现金流评估的安全网络来作出谨慎的投资决定。大多华尔街的分析师将从阅读本书中受益，我也会推荐它给我所有的客户。’ ——-M．克拉拉·图斯 INGBaringFurmanSeltz国际权益营销执行董事 |
| 格里·格瑞博士：宾夕法尼亚州立大学金融学的客座教授，同时，他也是几家华尔街投资银行的咨询顾问。以前，他曾在莱曼兄弟、希尔森·莱曼兄弟以及E.F.修顿任执行总裁。 帕特里克·J.古萨蒂斯博士：宾夕法尼亚州立大学金融学客座副教授，并且是第一联合国家银行的董事。古萨蒂斯博士以前是莱曼兄弟的副总经理，专门从事新产品开发、计算机建模、定量分析技术以及套期策略。 .. << 查看详细 |
| 前言 致谢 第一章用信息武装你自己 测量身后蹦极绳的长度 本书的重点 4步骤的dcf评估法 dcf方法评估股票的过程 与评估相关的一些有用的概念 抵押：一个类似的评估 股票评估——艺术、科学，还是玄学 股票评估方法——dcf方法适用于何处 基本面分析 技术分析 现代证券组合理论 我们的评估理念 从这里我们能够到达何处 注释 第二章如何评估一只股票的价值 评估深度或股票“提示” 股票持有者的收益是什么意思 .计算股票持有者的收益 投资者对股市收益率的预期 投资者对股票收益率的预期 对股票的评估是否合理 股票价值和股票价格 dcf方法：微软——一个简化的评估例子 第一步：预测期望现金流 第二步：估计贴现率——wacc 第三步：计算公司价值 第四步：计算股票的内在价值 以后各章的内容 注释 第三章现金流的重要性 现金流至上的理念终将成为潮流 公司净收入、支出和净营运利润率 公司自由现金流 公司管理的投资准则 公司自由现金流理念 自由现金流——股票回购计划和股息 自由现金流——公司的投资决策 fcff方法——适用于何处 贴现fcff评估法 评估过程的4个步骤 超额收益期和竞争优势 3种评估类别 为什么是dcf而不是eps 评估——成长型对价值型、大企业对小企业 评估——下一步工作 注释 计算股票持有者的收益 投资者对股市收益率的预期 投资者对股票收益率的预期 对股票的评估是否合理 股票价值和股票价格 dcf方法：微软——一个简化的评估例子 第一步：预测期望现金流 第二步：估计贴现率——wacc 第三步：计算公司价值 第四步：计算股票的内在价值 以后各章的内容 注释 第三章现金流的重要性 现金流至上的理念终将成为潮流 公司净收入、支出和净营运利润率 公司自由现金流 公司管理的投资准则 公司自由现金流理念 自由现金流——股票回购计划和股息 自由现金流——公司的投资决策 fcff方法——适用于何处 贴现fcff评估法 评估过程的4个步骤 超额收益期和竞争优势 3种评估类别 为什么是dcf而不是eps 评估——成长型对价值型、大企业对小企业 评估——下一步工作 注释 第四章5种最重要的现金流指标 预测期望现金流 收入增长率和超额收益期 微软的收入增长率 麦当劳的营业收入增长率 麦当劳的超额收益期 与营业收入增长和超额收益期相关的评估输入 净营运利润率和nop 和nopm有关的评估输入 所得税税率和调整税 与税率有关的评估输入 净投资 与净投资有关的评估输入 递增的营运资本 与递增的营运资本相关的评估输入 公司自由现金流——下一步 评估练习：估计麦当劳的自由现金流 注释 第五章贴现之后再计算 估计资本成本 作为投资组合收益率的wacc 如何计算资本成本 利率、公司wacc和股票价值 计算wacc和市值 市场价值与账面价值 评估麦当劳的wacc 与资本成本和市场价值相关的评估输入 普通股票和未清偿股份的成本 无风险率和期望收益 与全体普通股有关的收益率 和个别股票相关联的回报 期望收益率和资本资产定价模型 未清偿股票数量——期权问题 债务的税后成本和未清偿债务 相对于国债的收益率差——违约风险指标 债务的税后成本 优先股成本和未清偿数量 资本成本之后的工作——下一步 评估实践：估计麦当劳公司的wacc 注释 第六章获取价值评估信息的途径和方法给我信息! 艰难途径 便捷方法 为投资者提供信息的互联网和万维网 公司网址 专门提供投资信息的网站 公司价值评估中易于找到的输入条件 损益表信息 资产负债表信息 现金流量表信息 需要估计的评估输入 资本成本的评估输入 股票现价和未清偿股份 30年期国债收益 公司债券相对于国债的收益率差 公司优先股收益率 股票风险溢价 公司b值 债券和未清偿优先股的价值 特殊条件下的价值评估——下一步的工作 价值评估练习：麦当劳公司 注释 第七章评估实践 概述 微软的价值评估 微软公司的一般描述——完美的增长型公司 微软公司的基准评估——1998年8月27日 增长率，25％；超额回报期，10年；nopm，45．87％； wacc，9.12％ 微软公司的评估——两阶段增长模型 预计收入增长率在第6到第10年降低 英特尔公司的评估 英特尔概述——“优秀”的增长型公司 英特尔公司的基准评估：1998年8月28日 增长率，20％；超额回报期，10年；nopm，35％； wacc，8．9％ 英特尔公司的评估——如果nopms降低，情况将如何? 英特尔公司的评估——如果nopms和增长率都降低，结果又会怎样? 联合爱迪生公司的评估 联合爱迪生公司概述——“一般的”公共事业公司 联合爱迪生公司的基准评估：1998年8月31日 增长率，2％；超额收益期，5年；nopm，20．8％； wacc，6.75％ 联合爱迪生公司的评估——每股47．31美元的价格需要什么样的增长率来支撑 联合爱迪生公司的评估——如果利率和waccs提高会怎样 美国电报电话公司的评估 美国电报电话公司概述——一个“良好”的公司 美国电报电话公司的基准评估：1998年8月31日 增长率，11．5％；超额收益期，7年；nopm，13．58％；wacc，6.84％ 美国电报电话公司的评估——如果nopms提高将会如何 麦当劳公司的评估 麦当劳公司的基准评估：1998年9月1日 增长率，13％；超额收益期，7年；nopm，25．2％；wacc，7．85％ 麦当劳公司的评估——如果nopms增长会怎样 现在我们该去向何方 注释 第八章扩展表评估方法 模型概要 一般输入屏 加权平均资本成本屏 一般预测屏 定制的评估屏 如何购买valuepro2000软件 附录a网址 附录b股票市场的有效性 股票市场有效性的检验 弱式有效 半强式有效 强式有效 股票市场有效性的证据 弱式有效 半强式有效 强式有效 资本市场有效性小结 注释 附录c投资者要求的股票收益率 资本资产定价模型 b系数 股票风险溢价 套利定价模型 注释 词汇 缩略词表 作者简介 |
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