组合信用风险管理研究-因子模型及其应用

     樊婷婷女，汉族，经济学博士，1978年12月出生于辽宁省沈阳市。现就职于加拿大养老金投资局投资风险管理部，任高级风险分析师。2007年7月获经济学博士学位，师从中山大学岭南学院李仲飞教授，主要研究方向为金融工程与金融风险管理。2009年1月获数量金融学硕士学位，师从加拿大滑铁卢大学统计与精算系Ken Seng’Fan教授。曾于2005年在香港中文大学系统工程与工程管理系进行短期访问学习；2006年获中山大学凯思奖学金资助，在加拿大滑铁卢大学进行为期一年的信用风险管理研究工作；2008年就职于加拿大安大略教师养老金投资部，任风险分析师。 李仲飞男，汉族，管理学博士，1963年9月生于内蒙古鄂尔多斯。中山大学岭南学院教授、博士生导师，广东省珠江学者特聘教授，享受政府特殊津贴人员。现任广东省人文社科重点研究基地中山大学金融工程与风险管理研究中心主任，中山大学管理学院执行院长、创业学院院长、南中国海研究院副院长、社会科学处处长，国家社会科学基金学科评审组专家，中国系统工程学会常务理事，中国优选法统筹法与经济数学研究会常务理事，中国决策科学学会常务理事，中国运筹学会金融工程与金融风险管理分会副理事长，中国运筹学会理事，中国金融系统工程专业委员会理事，中国现场统计研究会资源与环境统计分会常务理事，《系统工程理论与实践》等的常务编委或编委，兰州大学萃英讲席教授，国家开发银行广东省分行财经顾问专家，广东省社会科学界联合会委员。多次以客座教授、客座研究员身份，到加拿大滑铁卢大学、香港城市大学、香港大学、香港中文大学、香港理工大学、台湾中央研究院等境外大学或学术机构任教或从事研究。研究领域包括金融工程、金融市场与投资、金融经济学、风险管理、保险与精算。主持了国家杰出青年科学基金等17项国家级和省部级科研项目，参加了国家“973计划”等14项科研项目。出版学术专著2部，在国内外学术期刊发表论文120余篇。获中国高校人文社会科学研究优秀成果二等奖，广东省哲学社会科学优秀成果一等奖及二等奖，广东省南粤优秀教师，全国百篇优秀博士学位论文，中国科学院院长奖学金特别奖，内蒙古科技进步奖二等奖等学术奖励。人选教育部首批“新世纪优秀人才支持计划”等人才工程。

序
1  导论
  1.1  研究背景
    1.1.1  信用风险的普遍性及银行的结构性危机
    1.1.2  巴塞尔资本协议的发展及其对信用风险管理的影响
  1.2  信用风险管理的发展历程
    1.2.1  传统信用风险评估
    1.2.2  现代信用风险度量模型
    1.2.3  现代信用风险定价模型
    1.2.4  最新进展
  1.3  本书的研究对象、结构框架与研究内容
    1.3.1  研究对象
    1.3.2  结构框架与研究内容
2  基本知识
  2.1  基本概念
    2.1.1  信用风险的损失度量参数
    2.1.2  信用相关性
    2.1.3  资产组合信用风险
  2.2  Copula函数简介
    2.2.1  Copula函数的定义及相关定理
    2.2.2  Copula函数的基本性质
    2.2.3  Copula模型的构建及模型估计
  2.3  因子模型
    2.3.1  简化的公司价值模型
    2.3.2  违约的分布
    2.3.3  模型的拓展
  2.4  小结
3  变参数因子模型
  3.1  因子模型及其改进
    3.1.1  公司价值与违约风险
    3.1.2  变参数因子模型的构建
  3.2  变参数因子模型下动态Copula问题的描述
    3.2.1  确定边缘分布
    3.2.2  确定Copula函数
  3.3  DCC模型下的动态相关性
    3.3.1  DCC模型下的动态相关参数
    3.3.2  相关参数的极大似然估计
  3.4  变参数因子模型的应用
    3.4.1  变参数Copula模型的边缘分布及估计结果
    3.4.2  变参数Copula模型的估计结果与评价
  3.5  小结
4  变结构因子模型
  4.1  因子模型及其改进
  4.2  基于Markov机制转换的变结构因子模型
  4.3  变结构因子模型下动态Copula问题描述
    4.3.1  一般的变结构Copula问题描述
    4.3.2  变结构因子模型下的Copula结构
  4.4  变结构因子模型的应用
    4.4.1  系统风险因子的MRS模型及估计结果
    4.4.2  变结构因子模型下Copula结构的估计
  4.5  小结
5  基于因子模型的组合信用风险度量
  5.1  组合信用风险度量
    5.1.1  因子模型下的损失分布
    5.1.2  VaR与CTE
  5.2  风险归因分析
    5.2.1  风险分解模型
    5.2.2  风险分解模型的特殊情形
    5.2.3  算例
  5.3  风险分解模型的应用
    5.3.1  损失分布与风险测度
    5.3.2  信用组合的风险归因分析
  5.4  小结
6  基于因子模型的经济资本配置与绩效评估
  6.1  EVA绩效度量体系与RAROc评估
    6.1.1  EVA绩效度量体系
    6.1.2  RAROC绩效评估
  6.2  基于因子模型的经济资本配置
    6.2.1  EVA目标下的经济资本配置
    6.2.2  因子模型下的经济资本配置
  6.3  经济资本配置模型的应用
    6.3.1  组合经济资本的估计
    6.3.2  个体经济资本需求的敏感性分析
  6.4  小结
7  基于因子模型的CDO定价
  7.1  CD0的无套利定价
  7.2  信用资产组合风险分析——广义因子模型
  7.3  NIG分布
  7.4  因子模型的三种推广形式
    7.4.1  基于NIG分布的因子模型
    7.4.2 基于正态LNIG混合分布的单因子模型
    7.4.3  基于NIG分布的随机相关系数模型
  7.5  数值模拟分析
  7.6  基于变结构因子模型的CDO定价
  7.7  小结
8  结束语
  8.1  本书的主要工作
  8.2  未来的研究
参考文献