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中国上市公司投资效率研究

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中国上市公司投资效率研究

最 低 价:¥26.30

定 价:¥35.00

作 者:连玉君著

出 版 社:经济管理出版社

出版时间:2009-8-1

I S B N:9787509606490

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《中国上市公司投资效率研究》由中山大学岭南学院学术发展资金资助。

内容简介

中国资本市场的结构性缺陷使上市公司在融资过程中面临融资约束,而公司治理机制的不完善又会导致公司内部存在严重的代理问题。研究上市公司在这两种因素影响下的投资行为对证券监管和宏观调控政策的制定都具有重要的参考价值。融资约束和代理成本的存在使得传统q投资理论无法解释公司的实际投资行为,前期研究从投资-现金流量敏感性入手,孤立地分析了融资约束和代理成本对投资行为的影响,但目前尚存诸多争议,研究方法的局限性日益彰显。本书尝试从随机边界分析入手,在同时考虑融资约束和代理成本的情况下对这一问题进行研究,重点解决如下三个问题:(1)融资约束和代理成本是否会影响中国上市公司的投资行为,如何影响?(2)二者造成的投资效率损失有多大?(3)目前文献中的争议是否源于其研究方法的缺陷?

作者简介

连玉君,博士,男,汉族,生于1978年12月。2001年毕业于西安交通大学材料科学与工程学院,获工学学士学位;2007年毕业于西安交通大学金禾经济研究中心,获经济学博士学位;现任中山大学岭南学院金融系讲师。在Global Finance Journal、《世界经济》、《统计研究》、《国际金融研究》等期刊发表论文20余篇。主要研究方向为企业投资行为、资本结构以及现金持有行为等。

目录

第一章 绪论
 第一节 研究目的和意义
 第二节 研究思路和方法
 第三节 全书的主要内容
 第四节 研究的特色和创新
第二章 文献评述:融资约束、代理成本与公司投资
第一节 早期企业投资理论
第二节 不完美假设下的投资理论
第三节 实证发现
第四节 近期进展
第五节 针对中国上市公司的研究
第三章 融资约束和代理成本影响下的投资行为
 第一节 上市公司投融资特征和治理结构特征
 第二节 模型构建
第四章 投资机会的衡量
 第一节 几种常用的代理指标
 第二节 tobin's q的衡量偏误
 第三节 基准q的构造
 第四节 基准q的估算
 第五节 tobin's q的估算
 第六节 tobin's q与基准q的比较分析
第五章 实证分析
 第一节 文献评析
 第二节 双边随机边界模型
 第三节 样本和指标定义
 第四节 实证结果及分析
 第五节 融资约束和代理成本的比较分析
 第六节 与前期文献的对比
第六章 投资一现金流量敏感性:融资约束还是代理成本?
 第一节 分组指标的合理性评价
 第二节 分组检验投资一现金流量敏感性
第七章 结论
附录1 部分公式的推导
附录2 部分stata程序代码
参考文献
后记

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