| 姓名：金雪军著 作者简介： 作品：《2009年中国金融市场分析与预测》《从桥隧模式到路衢模式:解决中小企业融资难问题的新探索》《行为经济学》《证券经济学:中国社会主义证券经济研究》《跨国风险资本流动与我国的应对策略》《提高国际竞争力的技术标准体系战略研究:以浙江省为例》 姓名：金雪军 陈杭生著 作者简介： 作品：《从桥隧模式到路衢模式:解决中小企业融资难问题的新探索》 |
| 1 从桥隧模式谈起 1.2 桥隧模式的局限性与制约 作为对传统担保模式的一种提升，桥隧模式实现了中小企业、担保公司、风投的“整体价值链”，正是这条整体价值链，从而有力地提升了与银行谈判的筹码、增加了谈判的话语权，提高了在信贷市场融资的成功率；同时，也实现了风险的分散化，达到了四方合作的赢利性。而这主要归因于资本市场的重要力量——风投的加入，一方面风投的青睐，使得中小企业的潜在价值得到了一定的体现；另一方面，当中小企业发生现金流危机时，风投的介入——既实现了帮助企业归还贷款的目的，同时又不至于企业股权的稀释，因此对中小企业走出财务危机十分有利。而对于银行，由于风投的一定承诺，一方面降低了银行对中小企业的信用审核等成本，另一方面也达到了一定的风险控制要隶，从而增加了收入。 因此，桥隧模式主要是针对高价值与高增长潜力的中小企业而设计的，其核心在于能够成功地吸引风投等战略投资者，也就是说，当风投未对该目标企业产生兴趣时，桥隧模式便失去了运行的基础。所以，桥隧模式有一定的适用范围，存在着一些局限性。具体而言： （1）客户群体相对匮乏。从国内近几年的投资和并购量来看，风投或战略投资者介入企业进行投资或并购的数量并不多，而面向小企业的投资则更显得凤毛麟角。这一方面是源于目前我国的投资环境并不如美国等发达国家那样优越，另一方面也是源于信息的不对称以及对于风险控制的担忧，导致了战略投资的数额并不多。 在桥隧模式中，往往只有单一的风投最终对目标企业承诺或有介入，一旦介入后便不能轻易地实现转移或买卖，因而风险主要集中到了风投这一单一主体上，缺乏更多的风险承担主体。这些均导致了桥隧模式的客户群体相对较少。 …… 更多 |
| 第一部分 背景分析 1 从桥隧模式谈起 1.1 桥隧模式流程与优势 1.2 桥隧模式的局限性与制约 2 中小企业融资难问题的进一步探讨 2.1 中小企业融资难问题研究概述 2.1.1 中小企业作用与发展现状 2.1.2 中小企业融资难困境 2.1.3 借鉴国外中小企业的融资途径 2.1.4 支持中小企业融资的创新研究 2.2 中小企业融资难问题的进一步探讨 3 新模式滋生的需求与案例分析 3.1 新模式的滋生需求 3.2 案例：西湖区小企业集合债权信托基金 第二部分 理念剖析 4 路衢模式的解读 4.1 路衢模式的含义 4.2 路衢模式的核心流程图 4.3 路衢模式的核心理念 5 整合金融资源。实现共赢 5.1 理论基础：信息不对称与交易成本 5.1.1 信息不对称 5.1.2 交易成本 5.2 路衢模式的多方共赢机制 6 风险收益匹配，彻底解决融资难问题 6.1 理论基础：风险收益的度量 6.1.1 路衢模式中中小企业风险收益的度量 6.1.2 路衢模式中各投资主体风险收益程度分析 6.2 风险收益的对称性 6.2.1 我国信托产品评级方法的主要内容 6.2.2 路衢模式中风险收益匹配的理论分析 6.3 专业标准化的操作 6.3.1 国际分工理论流派及其综合 6.3.2 路衢模式中分工带来的标准化操作 7 期权设置，增加收益想象空间 7.1 理论基础：期权的价值构成 7.2 路衢模式中期权价值的度量及收益增值 8 资产组合，风险降低 8.1 债权信用风险度量的基本模型 8.1.1 默顿模型 8.1.2 杰诺模型 更多 |
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