| 股市向好除了与经济增长相关之外，还受到其他条件的影响。如上一次牛市除了股权分置改革外，还有两个重要条件发挥作用：人民币升值或继续升值的预期和流动性过剩。人民币升值或继续升值的预期的形成是因为我国近几年来连续的对外贸易的顺差所导致的。因为巨大的贸易顺差在我国现行的汇率政策下必然导致外汇储备的大幅增加，同时，升值预期又进一步引致国际上的热钱流到中国。资金流入不断增多，资金进一步充足，社会上的货币数量不断增长。而社会上资金充足，银行吸收存款数量很大，发放贷款有限，银行掌握大量可以使用的资金，所以流动性过剩。同期的国际金融市场上，美国和西方国家利率都在降，中国却在上升，使中国对资金更有吸引力。 |
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