| 本书是作者20多年来教学和10多年来对证券市场以及资本运营问题研究的结晶。分别对证券市场集中竞价收购、公开要约收购和协议收购三种方式进行了目标公司定价研究，特别在要约收购的出价方法研究中，分别从投资成本、经济效益、业绩补偿和风险度量四个方面进行了定价分析，建立了相应的并购定价计量模型和风险度量模型，并进行了实证研究。 |
| 孙涛，男，1959年生，山东泰安市人。现为南京航空航天大学经济与管理学院副教授、管理学博士、硕士研究生导师。1994年7月毕业于山东科技大学系统工程专业，获工学硕士学位；2003年12月毕业于中国矿业大学金融工程与金融风险专业，获管理学博士学位。长期从事财务与会计、资本运营等领域的教学与研究工作。主要研究方向为财务与会计、审计、金融工程、证券投资等。兼任国家审计署培训中心、中国内部审计协会、中国国土经济学会、中国煤炭经济学会等国家级单位和学会的主讲教授，参与中国煤炭建设（集团）公司、充州煤业、新汶煤业等大型集团公司的股份制改造。先后在山东科技大学经济管理学院、青岛大学国际商学院和南京航空航天大学经济与管理学院任教达20年，在企业工作6年，主持、参加省部级以上科研项目16项，其中，6项分获省部级二、三等科技奖励；出版著作3部、教材4部，在《农业经济问题》、《科学学》、《投资研究》、《财政理论与实践》、《价格理论与实践》、《证券市场导报》等刊物发表学术论文40多篇。 |
| 序/ l 1 导 论/ 1 1.1 研究背景及意义/ 1 1.2 目标公司定价及其定价方法分类/10 1.3 目标公司定价的国內外研究现状/14 1.4 本研究的基本思路和主要內容/25 1.5 目标公司定价研究的前提假设/27 2 目标公司定价的基本理论/29 2.1 目标公司价值评估的理论分析/29 2.2 目标公司发盘出价的相关理论分析/40 2.3 目标公司投标竞价的相关理论/47 2.4 本章小结/50 3 公司并购中目标公司的选择/52 3.1 公司并购中目标公司的搜寻/52 3.2 目标公司选择的判断准則/60 3.3 目标公司选择的综合评价法/67 3.4 本章小结/72 4 目标公司的战略性估价/73 4.1 目标公司的价值管理/73 4.2 目标公司的基础价值/83 4.3 目标公司的价值增值/87 4.4 目标公司并购溢价的度量模型及其实证研究/97 4.5 华能国际的并购绩效分析/105 4.6 本章小结/113 5 证券市场集中竞价收购的目标公司股票定价研究/114 5.1 我国证券市场股票交易现状及其股价规律/114 5.2 股市要约权收购的目标公司股票定价/128 5.3 接管权股市集中竞价收购的目标公司股票定价/134 5.4 股票市场竞价收购延中实业的案例分析/138 5.5 本章小结/141 6 证券市场要约收购的目标公司定价研究/142 6.1 证券市场要约收购状况及其出价思路/142 6.2 证券市场要约收购的投资成本分析/145 6.3 证券市场要约收购的经济效益分析/150 6.4 要约收购中目标公司定价的协同效应陷阱/157 6.5 目标公司定价的风险及其度量研究/166 6.6 哈药集团要约收购案例分析/172 6.7 本章小结/176 7 场外协议并购的目标公司定价研究/177 7.1 我国协议并购的现状/177 7.2 协议并购中不同支付方式的目标公司定价/179 7.3 目标公司定价中的换股比率研究/190 7.4 目标公司定价中支付方式的选择/201 7.5 上汽集团协议收购韩国双龙/203 7.6 本章小结/206 8 目标公司定价的竞价策略研究/207 8.1 目标公司定价的基本竞价策略/207 8.2 目标公司定价的套利竞价策略/209 8.3 目标公司定价的博弈竞价策略/214 8.4 AB与SAB竞价要约收购哈啤股份/227 8.5 本章小结/232 9.结 论/234 9.1 主要结论/234 9.2 主要创新点/236 9.3 对未来研究的展望/237 参考文献/239 后 记/249 |
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