| 《实用信用衍生产品》从实践的角度系统地展示了信用衍生产品。作者回避了复杂的数学公式和理论阐述，用简明的语言介绍了信用衍生产品的结构与机制，探讨了创造、分析和评估结构化信用衍生产品的基本技术，以及交易和对冲信用衍生产品的成功策略。全书结构谨严，资料新颖翔实，具有很强的实践性和针对性，对于掌握当今国际信用衍生产品的最新发展动态、思考我国的信用风险管理之路大有裨益。 |
| 伊斯雷尔·尼尔肯博士，超级计算机咨询公司总裁，致力于软件开发、新型期权、可转换债券、固定收入的数学和统计学分析。尼尔肯博士是芝加哥大学科学硕士专业金融数学课程的讲师，并在伦敦和纽约主持期权相关问题的论坛。他的著作包括：《新型期权手册》、《资本市场的波动性》以及《期权嵌入债券》等。 .. << 查看详细 |
| 目 录 译者序 前言 第1章 导言1 信用衍生产品2 关系问题4 信贷悖论5 市场的片面性6 基本结构7 对收益的寻求8 风险度量9 全球化和大众化10 信用衍生产品的潜在市场12 市场规模13 初期的困难15 市场参与者16 市场的合理性16 买方和卖方18 历史点滴19 第2章 结构23 .典型的信用互换24 信用风险保险费25 相关性27 或有偿付款30 残值31 保密问题32 法律检验和市场检验32 道德风险34 对冲交易34 降级期权37 信用中介互换38 违约替代互换40 总收益互换42 总收益互换的信用风险44 有效期限46 取得合意的债权47 信用价差期权47 信用价差看跌期权的范例50 信用价差远期合约52 波动性55 标准化55 特殊要求57 企业对总收益互换的使用58 信用联系型票据59 信用联系型票据的投资方63 j.p.摩根公司与沃尔玛公司的信用联系型 票据65 主权国家67 汇兑性风险产品68 交易实例69 产品小结70 第3章 法律与管制问题73 信用衍生产品的种类75 信用价差产品76 总收益率互换77 汇兑性产品81 信用违约产品82 支付方案83 合并时的信用事件86 交叉加速到期与交叉违约86 降级88 不履行支付89 重组90 拒绝支付91 公告信息91 通知93 实质性94 结算条款96 实物结算96 现金结算98 小结102 信用衍生产品的管制性资本处理103 英国105 金融管理局的“信用衍生产品”一章107 金融管理局对信用衍生产品的长期投资性 账户处理109 提供资金或不提供资金110 支付结构112 资产误配112 货币误配113 期限误配114 一篮子产品116 金融管理局对交易性账户的处理117 市场总体风险118 特定风险119 交易对家风险121 风险转移的要求123 德国对于信用衍生产品的管制性资本 处理123 bakred和长期投资性账户124 法国对于信用衍生产品的管制性资本 处理125 小结128 结论129 第4章 信用价差分析131 价差曲线实例132 远期价差计算133 波动性估计136 违约概率、残值和信用价差138 第5章 收益-中性分散化141 信用风险度量142 交易背景143 交易144 相等的头寸146 第6章 对交易底稿的考察149 信用价差看跌期权150 数字价差期权153 信用价差看跌期权的资产互换155 零费用领式期权158 信用与外汇结合163 优质结构化的产品166 二元债券166 一篮子信用联系型票据173 总收益互换178 使用信用衍生产品的其他结构181 信用违约互换交易181 信用风险违约互换199 一年期违约互换202 资产互换看跌期权205 小结207 第7章 信用衍生产品与回购市场209 标准回购交易210 总收益互换与回购交易212 共性215 资产负债表的考虑216 出售信用风险216 什么是信用衍生产品217 小结217 第8章 抵押债券债务219 导言220 cbo与mbs220 垃圾债券223 历史资料224 困难224 作为信用衍生产品补充工具的cbo225 金融工程225 市场规模226 佣金227 次级份额227 次级份额的规模230 优惠232 一个cbo交易样本233 信用评定机构234 小结234 第9章 信用衍生产品在银行内的 定位235 导言236 要求236 小结239 第10章 亚洲的信用风险管理241 导言242 数据的缺乏242 低信用质量243 宽松的披露要求243 残值244 法院244 违约模型245 非流动性245 信孚银行246 政府干预247 抵押247 投机248 人才248 如何应对这些问题249 信用衍生产品249 信用中介250 灾难后的亚洲251 风险中性策略252 在理论上信用衍生产品帮助了亚洲市场254 小结255 第11章 信用度量术257 导言258 信用度量术258 市场风险与信用风险260 扭曲的分布261 接受261 方法262 互换的信用风险263 违约、信用升级或降级的概率265 债券价值267 资产组合269 马尔科夫链270 信用风险还是市场风险271 违约概率272 如果－那么问题272 风险限度273 历史数据274 传统信用分配274 资产组合方法的优点275 系统的体系结构276 残值278 相关性279 小结280 第12章 信用风险附加模型281 设计信用风险附加模型的风险282 贷款信用风险283 违约率283 时间范围284 模型的输出284 现行管理实践285 模型输入286 违约率及相关性287 违约事件和违约损失290 部门分析292 模型的使用292 经济性资本294 信用准备金295 小结297 第13章 信用衍生产品和银行 贷款299 导言300 贷款账户中信用衍生产品的角色300 提高收益301 使用信用衍生产品进行风险管理302 贷款账户中的违约波动性303 单一机构面临的大风险305 风险资本307 贷款发放者308 贷款持有者309 贷款的吸引力310 向非传统投资者开放贷款市场311 经济性资本范例1312 经济性资本范例2314 管制性资本范例1316 管制性资本范例2318 内部冲突320 共同违约320 信贷悖论322 克服信贷额度的约束323 互换担保324 相关价值325 不断增加的表外信用风险326 银行内部的文化变化326 第14章 结构化信用衍生产品的创造和分析331 票据分析332 票据的创造过程333 概念化阶段334 同一化阶段335 结构化阶段340 第15章 信用衍生产品的估价341 导言342 股票价值模型342 价差模型343 信用评级模型344 学术问题345 来自市场的证据346 第16章 分析和定价347 二元结构348 分析349 动机355 对冲357 信用违约互换357 符号和假设357 分析358 道德风险362 创建cbo363 分析364 比较368 佣金369 结构化票据369 分析370 价差增加的机会373 朗格斯蒂夫和舒瓦茨模型374 令人吃惊的结果376 回到我们的问题377 小结378 词汇表379 |
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