公司财务战略

第1部分 总论
第1章 财务战略的概念　2
1.1 概论　2
1.2 获取可持续竞争优势　4
1.3 增加股东价值　5
1.4 代理理论　10
1.5 激励管理层　13
1.6 权衡利益相关者的利益　18
1.7 搭配财务风险与经营风险　20
1.8 本章小结　24
第2章 公司与财务战略　25
2.1 概论　25
2.2 导言　26
2.3 产品的生命周期　27
2.4 波士顿矩阵　29
2.5 财务风险与经营风险的反向搭配　32
2.6 合理的股利政策　35
2.7 理解市盈率　38
2.8 股价的波动　42
2.9 多元化战略的影响　44
2.10 将原理运用到集团的内部分公司　47
第3章 财务理论回顾　49
3.1 概论　49
3.2 导言　50
3.3 基本的权益证券估价模型　52
3.4 股利固定增长模型　54
3.5 现金流量估价模型　56
3.6 基于每股净利的估价模型　58
3.7 基础资产价值　60
3.8 考虑风险：资本资产定价模型　61
3.9 设计有效的投资组合　65
3.10 市场有效：假设还是现实　69
3.11 筹集资金理论　71
3.12 存在税收和其他不符合假设条件的资本结构　74
3.13 期权理论　79
3.14 期权定价模型　82
3.15 与股利政策相关的理论　85
3.16 更复杂的股利增长模型　89
3.17 利率的期限结构　92
3.18 结论　96
本章附录　97
第2部分 根据组织所处发展阶段制定财务战略
第4章 创立经营--风险投资　102
4.1 用于创业时经营综合模式的概述　102
4.2 导论　103
4.3 高经营风险　104
4.4 能够得到相应的高回报吗　105
4.5 需要低财务风险　108
4.6 零股利分配政策　109
4.7 风险投资者　110
4.8 案例分析及财务风险的其他方面　110
4.9 本章小结　113
第5章 成长型公司--聚焦于市场　115
5.1 综合模式中合理定位的概述　115
5.2 持续的高经营风险　116
5.3 使用资本市场　118
5.4 财务原理的应用　120
5.5 案例分析--是否维持组织成长　122
5.6 再投资项目　124
5.7 认股权发行--概念和实践　126
第6章 成熟型公司--发放股利吗　133
6.1 财务战略模式概述　133
6.2 向成熟阶段转变的管理　134
6.3 通过财务战略增加价值　136
6.4 调整股利政策　137
6.5 股利支付的其他方式　143
6.6 案例研究--模糊信号　147
第7章 衰退型企业--安乐死的一个案例　149
7.1 综合模式的运用　149
7.2 最后阶段的财务战略　150
7.3 避免或延缓死亡的替代性经营战略　152
7.4 高折扣配股　154
7.5 通过降低负债比率增加企业价值　155
7.6 结论　157
第3部分 动态成长
第8章 兼并和收购--概述　161
8.1 基本经济原则　161
8.2 收购中的财务战略　163
8.3 每股净利游戏　166
8.4 债务融资　169
8.5 收购高成长公司　171
8.6 利用盈利定价模式收购　174
8.7 可转换证券的影响　178
8.8 结束语　180
第9章 实践中的负债和权益　181
9.1 概述　181
9.2 债务和权益的区分　182
9.3 更复杂的区分--期权理论的运用　183
9.4 现代金融工具系列　184
9.5 真正的创新融资形式　188
9.6 案例分析　190
第10章 利用可转换证券　199
10.1 什么是可转换证券　199
10.2 设计一项可转换证券的基本理论　201
10.3 更有弹性的设计　205
10.4 一个好的理由--案例分析　207
10.5 更进一步　210
10.6 走得太远　212
10.7 另一种工具　214
10.8 案例分析--问题产生甚至增加　215
第11章 盈利定价收购模式及其与　
可转换证券的合用　220
11.1 盈利定价收购模式的设计　220
11.2 潜在的问题　221
11.3 案例分析1--在实践中的运用　223
11.4 案例分析2--一个更快的学习曲线　224
11.5 结论　228
第12章 跨国界的合并和收购--国际化的视野　229
12.1 一个发展的趋势　229
12.2 跨国扩张背后的策略逻辑　230
12.3 防御而非进攻性的策略　232
12.4 因跨国交易而提高的风险　235
12.5 并没有出现真正的国际性公司　238
第4部分 财务在战略调整中的作用
第13章 战略重组　240
13.1 重回战略原理　241
13.2 接管的威胁　242
13.3 分拆的选择　246
第14章 私有化--两个不同的视角　248
14.1 概述　248
14.2 "公众公司退市"的动因　248
14.3 寻找新的退出渠道　252
14.4 政府出售--公司私有化的途径　254
14.5 英国的私有化进程　254
14.6 私有化的其他国际经验--债务股权互换　259
第15章 管理层买断与接管　262
15.1 概述　262
15.2 战略逻辑　263
15.3 案例分析--背景　265
15.4 买断方案的设计--一些关键性限制条件　267
15.5 筹集资金　270
15.6 回到财务战略的金科玉律上来　273
第5部分 银行家和职业顾问眼中的公司财务
第16章 建立有持续优势的公司财务　276
16.1 概论：公司财务对银行和职业顾问的重要性　276
16.2 导言　278
16.3 通过公司财务增加价值　278
16.4 一种新的销售方法　280
16.5 可供选择的竞争性策略　282
16.6 这种策略改变的重要性　283
16.7 组织结构的意义　284
16.8 交易程序　286
16.9 目标市场的定义　291
第17章 财务战略分析模型　292
17.1 模型的目的　292
17.2 模型概况　292
17.3 目标市场定位　295
17.4 客户商业计划　297
17.5 信息收集　300
17.6 整体方案设计　301
17.7 提交客户计划　303
17.8 执行和更新计划　304