中国股票市场分割及其消除:A股H股双重上市公司实证研究

股票市场分割是由多种原因选成的。投资限制、资本控制以及所有权比例限制等制度性资本流动障碍是股票市场分割的“硬分割”因素。此外，许多非制度性的障碍，如信息不对称、流动性差异、政治风险等，是股票市场的“软分割”因素。对于股票市场分割，有许多判别的方法，多数是通过各种定价模型来完成的。但非定价模型方法，如相关性判别、事件研究法在一定程度上更为有效。双重上市公司在不同市场上市的股票价差则是公认的，是研究股票市场分割程度的直接工具。对于价差产生的原因，许多学者以多种观点和模型进行了解释。这对于揭示中国股票市场H股折价之谜无疑具有指导意义。