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我们自己制造的魔鬼:市场对冲基金以及金融创新的危险性

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我们自己制造的魔鬼:市场对冲基金以及金融创新的危险性

最 低 价:¥26.20

定 价:¥38.00

作 者:(美)布克斯塔伯 著,黄芳 译

出 版 社:中信出版社

出版时间:2008-11-01

I S B N:9787508613635

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编辑推荐

中国中信集团董事长、总经理;中国主会科学院金融研究所所长;哥伦比亚大学商学院金融学教授;联袂推荐。  我们努力改善金融市场设计,却导致了市场崩溃,我们试图提高金融市场效率,却引入了市场的结构性风险,我们设法推行貌似公正的监管改革,却使投资风险倍增,我们采取?T多措施来满足众多的投资欲望,却加剧了市场的复杂性。  复杂性下潜伏着大灾难!  危机爆发不可避免!  华尔街的惊世预言,三个月后就变成了现实! 《我们自己制造的魔鬼》一书,以一个局内人的视角,深刻揭示了过去二十多年来华尔街历次危机中不为外人知的微观机制。作者从专业人士的角度分析了历次金融危机的技术基础,认为金融产品的复杂性和紧耦合性难逃其咎。同样值得注意的是,作者出于救世之心,进一步对金融监管提出了忠告。他认为,从技术角度看,现有的监管框架会加剧复杂性,因而不仅于事无补,反而增大了危机的可能性。鉴于此,金融监管的改革方向是提高透明度,向投资者开放原代码信息。在全球金融危机愈演愈烈的今天,阅读此书,会给人恍然大悟的愉悦。             李扬          中国社科院金融研究所所长 股灾为什么一次又一次发生?风险管理为什么在最应起作用的时刻失效?政府监管为什么总是滞后?金融创新为什么常常以灾难告终?理查德·布克斯塔伯以其在诸大投行及对冲基金负责风险管理的一线经历赋予读者窥视金融市场风险运作机制的前排座位。作者在书中一再强调:金融市场的风险水平超出我们的想象,因为最大的风险正是那些“不可测度”的风险。此书著于2008年全球金融海啸全面展开之前,相信读者会赞叹作者的先知先觉。          姜纬         哥伦比亚大学商学院金融学教授 在过去25年中,理查德·布克斯塔伯多次身处金融危机的旋涡中心。他对各类金融市场、其中发生的种种灾难以及这些灾难的始作俑者所做的生动回顾和睿智剖析就像一部引人入胜的小说,令人无法释手。       伊曼纽尔·德曼       哥伦比亚大学金融工程中心教授,《宽客人生》作者

内容简介

2007年7月全面爆发的美国次贷危机愈演愈烈,最终变成一场全球性的金融危机。与任何危机一样,这次危机也有先知先觉者,理查德·布克斯塔伯就是其中之一。他的这本书于危机爆发前的三个月,即2007年4月出版。 书中详细回顾了美国历史上的多次金融危机,包括1987年的股市大崩盘和1998年的长期资本管理公司破产,深入分析了现代金融市场,特别是金融创新工具的复杂性和紧耦合性。正是这两个特点形成的机制导致了经济中任何微小的意外事件,哪怕一点点计算错误,都有可能引发市场震荡。本书的分析并不完全诉诸华尔街金融家们的贪婪和阴谋,而是揭示了整个金融监管体制和金融市场所固有的本质特征,以及这些特征如何让华尔街的金融家们走上了一条引发金融动荡的不归路。 本书还细致入微地展示了华尔街的业务细节和行为模式,为我们理清了危机发生的机制和原理。在此基础上,作者认为,基于传统会计准则和透明度要求的监管模式增加了市场的复杂性和紧耦合性,恶化了危机。作者建议采取开放原代码式的监管模式,减弱复杂性和紧耦合性。

作者简介

 理查德·布克斯塔伯,拥有麻省理工学院经济博士学位,毕业后一直在学术界安身立命,1984年被说服加入不断涌向金融界的学者潮,先后就职于摩根士丹利、所罗门兄弟、所罗门美、花旗集团、摩尔资本管理公司和齐夫兄弟投资公司,负责风险管理和投资组合管理。如果说华尔街是一个经济发电站,那么布克斯塔伯绝对是其中的操控者之一。

目录

导言 市场风险的矛盾性第1章 1987年的魔鬼们第2章 城里的新治安官第3章 所罗门兄弟的兴衰第4章 所罗门兄弟,收而毁之第5章 长期资本管理公司在杠杆循环中毁灭第6章 金融巨头第7章 复杂性、紧耦合和正常事故第8章 对冲基金的美丽新世界第9章 蟑螂和对冲基金第10章 对冲基金的存在主义结语  创造是为了毁灭?注释致谢

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