| 1929年大萧条以来最为深重的金融危机，策源于何处，走向何方？中国能否安然渡过，甚或化危为机？本书为您提供中文世界里最为前沿的报道，最具历史感的分析。 在这个动荡的时刻，没有人能够洞悉资本市场的一切秘密，也没有人能够给出轻而易举的答案。近两年来，本书一直试图站在前沿阵地，跟踪市场的跌宕起伏，探究风云事件的原委，追寻接近真相的解释。此次结集出版，我们希望能够提供更为连续的事件脉络和更具对照性的视角，以待察者明辨。 |
| 《谁葬送了华尔街》 总序 序曲 变革时代的来临 第一篇 魔鬼出瓶 两只对冲基金的倒掉 蝴蝶扇翅，全球共振 美国房地产“急转弯” 第二篇 星星之火，燎原之势 华尔街再洗牌 全世界央行，联合起来！ 告别60年来的繁荣 特里谢的警告 贝兰克梵：次贷危机谁之过？ 超级基金必败 第三篇 华尔街的第一滴血 贝尔斯登，丧钟为谁而鸣？ 美联储的工具箱 中信和贝尔斯登：从婚礼到葬礼 第四篇 大危机前夜 假如“两房”倒了 “火箭筒”出手 “两房”教训 “次级”金融体系及其病灶 第五篇 华尔街生死簿 自球者美林 雷曼命运倒计时 审判日 第六篇 凶手与替罪羊 谁击沉了“无敌舰队”？ 普林斯：新危机有什么不同 约翰·桑顿：华尔街不会消失 会计准则修改8 “刻度” 第七篇 保尔森屈膝 激辩“保尔森计划” 为什么保尔森错了 为什么保尔森（可能）是对的 B计划难救美国 第八篇 危机全球化，营救全球化 金融海啸横扫欧洲 富通解体 世纪大救赎 G20峰会：迎接新世界 索罗斯：我们需要国际“资金池” 霍华德·戴维斯：政府能做什么？ 第九篇 中国镜像 中投：来自华尔街的诱惑 货币市场基金惊魂 危机之痛波及中国 雷曼“迷你债”大风波 尾声 后泡沫世界的陷阱 经济全球化与金融危机 附录 全球金融危机大事记 名词解释 跋 与民间力量一起成长 |
| 《谁葬送了华尔街》 “火箭筒”出手 “两房”的生在危机加剧，美国政府的干预已经不可避免。 美国政府2008年9月7日正式接管房利美和房地美，这两家享有政府隐性担保的上市公司暂免倒闭之忧。然而，这并不意味着政府掌控了局面，恰恰相反，这只是市场威逼下的城下之盟。 早在7月15日，在参议院银行委员会审议财政部接援“两房”方案的听证会上，美国财长保尔森称，“如果别人都知道你的口袋里有一支火箭筒，可能根本你就用不上它。” 在他看来，凭美国政府援手“两房”的决心和方案的威慑力，高度紧张的金融市场就会平静下来，救援方案可以备而不用，纳税人也不会为“两房”危机埋单。7月底，美国财政部获得国会与总统批准法案，正式获权动用公共资金援救两机构——保尔森寄望，无须动用该权力即可解决问题。 然而，危机的演进表明这种想法只是一相情愿；“火箭筒”的威慑与“政府隐性担保”一样，无法阻止局势的恶化。美国财政部与“两房”一道，与主要投资者进行了广泛沟通，也于事无补。 房贷市场违约情况持续恶化，“两房”不断下跌的股价使得股权融资越发困难。包括中国央行在内的全球债权人持有其总值113万亿美元的未到期债券，它们在向保尔森和美联储施加压力。同时，由于这些债权人开始撤离“两房”资产，使得其收益率上升，进一步加大融资成本。“两房”的生存危机加剧，美国政府的干预已经不可避免。 9月7日，保尔森和联邦住房金融署署长洛克哈特召开新闻发布会，终于祭出其口袋里的“火箭筒”——市场期待已久的“两房”救援方案。 2000亿美元救援 救援措施大致分四个方面。 首先，联邦住房金融署成为“两房”的托管人，代表美国政府管理两家公司。原有高管悉数出局，美林证券前任副董事长赫伯特·阿里森、凯雷集团高级顾问戴维·莫菲特分别出任房利美和房地美总裁。 其次，美财政部和联邦住房金融署签署一份《高级优先股（以区别一般优先股）购买协议》，得到相当于80％普通股的认股权证，保证购买足量优先股以保持“两房”资产净值为正。如此一来，无论形式上还是实质上，“两房”都已经被国有化。 根据协议，财政部将立即通过优先股向“两房”各注资10亿美元；注资最高可达1000亿美元，且协议没有终止期限。这一机制保证了财政部可以视情况需要多次向“两房”注资。 第三，财政部创立了一项保证贷款信用工具作为“两房”的短期流动性工具，以保证它们能够清偿到期债务和利息。 最后也是最激进的措施，财政部可以在公开市场收购“两房”发行的按揭抵押证券，以直接降低按揭利率与美国国债利率之间的利差。 事后来看，后两项措施的激进程度在金融市场的预料之外。 在发行总额高达2000亿美元优先股的前提下，财政部再为“两房”做紧急流动性安排，目的只有一个——给“两房”融资提供双保险，从而给债券投资者吃下一颗定心丸。更有甚者，财政部可以自行购买“两房”的按揭抵押证券，以保证按揭市场的正常运作，拉低按揭利率。其稳定房地产金融市场、增强投资者信心的良苦用心昭然若揭。 同时，保尔森强调了救援方案的临时性质：2009年年底之前，“两房”可以将总投资组合由目前的1.55万亿美元增加到1.7万亿美元；此后，财政部将协助国会拟定一项解决“两房”问题的长期计划，两家公司开始以每年10％的速度减少投资规模，最终分别控制到2500亿美元，总计5000亿美元。其最终目的是改变“两房”的私人所有、国家担保的模糊性质，彻底实现私有化。 但这无疑是一个非常长期的目标，按照其资产缩减速度大概需要12年时间，也就是说将横跨三任总统任期，这无疑为“两房”的未来又增加了不确定性。 …… |
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