| 本书从投资者情绪研究出发，尝试探索投资者情绪对其行为的影响机理，在投资者情绪影响下投资者行为对资产定价和资本市场以及实体经济的影响机制，通过实证研究方法寻找能够更好衡量我国投资者情绪变化的指标，最后在这个分析框架下以我国投资者的过度自信信念为例进行实证，分析这种信念的影响。 |
| 薛斐，1977年出生于山西永济，2005年毕业于复旦大学，获经济学博士学位，现供职于招商银行总行计划财务部，研究领域包括宏观经济、行为金融、商业银行经营管理等，具有金融风险管理师(FRM)、中国注册会计师(CPA)等多项专业资格。在《世界经济》等权威期刊和国际会议上发表论文30多篇；出版著作3部；曾参与多项国家级科研课题。 |
| 前言 1 导论 1.1 问题的提出 1.1.1 行为金融学的产生 1.1.2 行为金融学未来的研究方向 1.1.3 一个新课题——投资者情绪对行为的影响 1.2 行为金融学发展回顾 1.2.1 现代金融学在实证领域面临的挑战 1.2.2 现代金融学在理论领域面临的挑战 1.2.3 行为金融学已有的研究成果 1.3 本书研究的主要内容和方法 1.3.1 本书研究的主要内容和方法 1.3.2 本书研究的目标和预期贡献 1.4 研究框架和结构安排 2 投资者情绪对行为的影响 2.1 投资者行为假设比较 2.1.1 新古典经济学派的理性假设 2.1.2 西蒙的有限理性概念 2.1.3 超边际分析学派的有限理性 2.1.4 个体理性和集体理性 2.1.5 金融市场中的理性与非理性概念 2.2 投资者的认知结构 2.3 投资者的信息处理 2.3.1 简化 2.3.2 心理账户 2.3.3 信息的可得性 2.3.4 忽略信息 2.4 投资者的决策过程 2.4.1 决策动机1：避免认知失调 2.4.2 决策动机2：满足控制欲 2.4.3 启发式判断 2.4.4 决策行为描述 2.5 本章小结 3 基于情绪的投资者行为的影响 3.1 基于情绪的投资者行为对套利者的影响 3.1.1 噪音交易者和套利者的博弈 3.1.2 新投资者模仿条件下噪音交易者和套利者的博弈 3.1.3 投资策略的选择 3.2 基于情绪的投资者行为对金融市场和实体经济的影响 3.2.1 噪音交易者对金融市场的影响 3.2.2 噪音交易者对实体经济的影响 3.2.3 降低噪音交易者的政策建议 3.3 投资者情绪在投机性泡沫产生过程中的作用 3.3.1 泡沫的产生 3.3.2 投资者情绪影响下套利者的非稳定性作用 3.3.3 不同情况下理性套利者对市场价格的影响 3.4 本章小结 4 我国投资者情绪指数的选择 4.1 投资者情绪指数的选择1：封闭式基金折价 4.1.1 封闭式基金之谜 4.1.2 对封闭式基金之谜的解释 4.1.3 封闭式基金之谜的投资者情绪解释 4.1.4 对投资者情绪假说的质疑 4.1.5 其他由客观市场数据计算获得的投资者情绪指数 4.2 投资者情绪指数的选择2：消费者信心指数 4.2.1 消费者信心指数介绍 4.2.2 两个消费者信心指数之间的关系 4.2.3 消费者信心指数和股票市场收益 4.3 投资者信心指数的选择3：对金融市场调查编制的指数 4.3.1 希勒的调查问卷 4.3.2 泡沫预期指数的构建 4.3.3 投资者信心指数的构建 4.3.4 希勒的调查结果及对其方法的评价 4.4 投资者信心指数的选择4：其他指数 4.4.1 投资者智能指数 4.4.2 消费者信心指数和投资者情绪指数之间的关系 4.4.3 投资者乐观指数 4.4.4 其他调查指数 4.5 我国投资者情绪指数选择的实证检验 4.5.1 我国学者的研究 4.5.2 数据来源和方法 4.5.3 统计特征 4.5.4 各情绪指标相关性 4.5.5 封闭式基金折价相关性分析 4.5.6 封闭式基金上市时机的选择 4.5.7 投资者情绪指数和不同规模股票组合收益的关系 4.6 本章小结 5 我国投资者情绪的实证研究——以过度自信为例 5.1 过度自信理论 5.1.1 过度自信特征的形成 5.1.2 金融市场中的投资者具有过度自信的特征 5.1.3 过度自信对金融市场的影响 5.1.4 过度自信对交易量的影响 5.1.5 过度自信对市场效率的影响 5.1.6 过度自信对波动性的影响 5.1.7 过度自信对投资者期望效用的影响 5.1.8 过度自信与市场反应 5.2 过度自信对公司金融的影响 5.2.1 过度自信投资者对公司金融的影响 5.2.2 过度自信经理对公司金融的影响 5.3 我…… |
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