| 姓名：次贷风波研究课题组著 作者简介： 作品：《次贷风波启示录》 |
| 第一章 美国抵押贷款证券与资产支持证券市场 第一节 美国房地产市场概述 一、美国房地产市场的组成 大体上看，美国房地产市场与世界上大部分国家一样，是由市场主体和市场客体组成的。其中，市场主体包括供给者、需求者和形形色色的中介机构，市场客体则指的是各类可供交易的房地产。 （一）可供交易的房地产 从用途的角度看，美国的房地产市场大体可以分为以下四个子市场： 1.工业用房市场 工业用房是用于仓储、物流、制造业、研究与开发等用途的房屋。美国工业用房有相当一部分采取租赁形式，即由投资者作为收益性物业购买后，由专业的管理机构出租。 从第二次世界大战后开始，美国的制造业企业在选址时主要考虑原料、市场、技术、劳动力等因素，并遵循最优区位方式。美国制造业首先集中在东北部各州，其后扩大到密西西比河以西和巴尔的摩到圣路易斯以南区域。不过，最大的工业用房市场仍然集中在东北部，南部地区主要集中在亚特兰大和达拉斯。在美国，大型的工业用房市场规模平均值均在1亿平方英尺以上；小型市场规模较小，但在当地经济中处于举足轻重的地位。在行业分布方面，美国工业用房主要用于仓储业，占总存量的57％，其次是制造业，占总存量的31％。 2.办公楼市场 随着产业结构的变迁，产业类型和业务活动方式的变化也十分明显。各类产品的生产基地退居幕后，办公楼在房地产市场中的重要性已经超过了工业用房。 按照办公楼投入使用的时间、区位和租金水平等因素，美国通常将办公楼分为四个等级： 甲级办公楼一般处于较好的地段，如中央商务区、城市次中心区和重要交通枢纽区。出租率高，建造较晚，各类建筑设施齐备，这类办公楼的租金通常很高，但却代表着入驻公司的形象，因此高租金反而有竞争力。 乙级办公楼处于城市的次中心区或区域中心，建造年代较晚，内部设施较好，出租率和租金水平较高，中小公司和机构具有较强的吸引力。 丙级办公楼一般处于城市的非中心区，或者呈零星分布状态，内部设施一般，出租率和租金水平中等，对小公司和机构有一定的吸引力。 丁级办公楼位于城市的非中心区，规模较小，设施陈旧，条件较差，出租率和租金水平较低，对个体从业人员有一定的吸引力。 更多 |
| 第一章 美国抵押贷款证券与资产支持证券市场 第一节 美国房地产市场概述 一、美国房地产市场的组成 二、美国房地产行业的演变与发展 三、房地产业在美国经济中的地位 第二节 美国抵押贷款市场概述 一、何谓抵押贷款 二、抵押贷款市场的参与者 三、可供选择的抵押贷款工具 四、市场基本架构 五、发展历史、现状与规模、结构 第三节 抵押贷款支持证券及其市场概述 一、何谓抵押贷款支持证券 二、美国抵押贷款支持证券市场的发展 第四节 资产支持证券市场 一、何谓资产支持证券 二、发展历史与现状 第五节 影响与效应 一、对国民经济的影响与效应 二、对金融体系发展的影响与效应 第二章 揭开次级抵押贷款及债券的面纱 第一节 次级抵押贷款及债券的定义和特点 一、次级抵押贷款及其证券化的背景 二、次级抵押贷款的定义及特点 三、次级抵押贷款债券及其市场特点 第二节 美国次级抵押贷款及债券的快速发展 一、美国系列宏观调控措施促使次贷市场快速发展 二、各方市场参与主体促使美国次债市场快速发展 第三节 次级抵押贷款及债券的结构和规模 一、次级抵押贷款市场规模及增长速度 二、次级债市场规模与hel—abs的市场规模与增长速度 三、以次级抵押贷款为支持的cdo的规模与结构 四、次级抵押贷款及债券市场的损失水平 第三章 次级抵押贷款债券的运作 第一节 次级抵押贷款债券运作的基本框架 一、基本运作框架 二、业务流程与主要参与者 第二节 次级抵押贷款债券市场运作结构 一、概况 二、初级证券化产品市场——次级rmbs市场 三、次级rmbs衍生证券市场 四、高级衍生产品cdo市场 第三节 次级抵押贷款债券运作中的风险 一、风险类别与特性 二、风险转移和扩散机制 第四章 偶然中的必然：风波探源 第一节 风波从何而来 一、美国房地产泡沫为次贷风波埋下种子 二、次级抵押贷款审核标准的放松推动次贷市场非理性扩张 三、法律约束、监管机制、信用评级体系等制度缺陷 对危机的产 更多 |
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